平安证券未来的新增住户中长期贷款会迅速减呢

平安证券：未来的新增住户中长期贷款会迅速减少 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

央行发布10年4月金融运行数据：

2010年4月末，M2同比增长21.48%，M1同比增长31.25%，4月末，金融机构人民币各项贷款同比增长21.96%，当月人民币各项贷款增加7740亿元，同比多增1822亿元；金融机构人民币各项存款余额同比增长21.95%，当月人民币各项存款增加1.18万亿元。

结论-4月新增贷款略超市场预期，但不改贷款余额同比增幅回落趋势，预计6月末这一数据会回落到20%以内。

-银监会要求各银行业金融机构在6月底前完成对地方融资平台的自查，特别是要求对平台公司的“项目包”打开及分类处置。如果一旦因此提高了银行的拨备，冲减银行的核心资本，那么短期来看，银行的信贷能力可能受到影响。因此从趋势上看，尽管本月M1增幅略有回升，但难改回落趋势。

-4月住户中长期贷款2303亿元，但房地产新政之下，这个数据可能会快速减小。

-前4月的累计CPI为2.4%，高于一年期存款利率，负利率开始出现，使得二季度成为加息时点，但欧洲货币宽松政策使得全球加息的步伐放缓，我们认为CPI环比的持续性、汇率的因素等仍会是未来主导央行是否加息的要素。

4月新增贷款略超市场预期，但不改贷款余额同比增幅回落趋势4月新增贷款规模达到7740亿元，略超市场预期。

从历史数据看，每年二季度的新增贷款约占全年新增贷款的30%，如果按照这个规律，并按7.5万亿元的央行全年新增贷款目标预计，二季度新增贷款额大致在2.1万亿元。

照此计算，6月末人民币贷款余额同比增长会回落到20%以内。

此外我们还注意到当前银监会要求各银行业金融机构在6月底前完成对地方融资平台的自查，特别是要求对平台公司的“项目包”打开及分类处置。如果一旦因此提高了银行的拨备，冲减银行的核心资本，那么短期来看，银行的信贷能力可能受到影响。

教沙僧保守师父 因此从趋势上看，尽管本月M1增幅略有回升，但难改回落趋势。

4月新增贷款7740亿元中，住户中长期贷款约占30%，而住户的中长期贷款2月和3月分别为1530亿元和1498亿元，由于住户的中长期贷款多为房贷，政府的房地产调控政策始于4月中旬，由此4月上半月的房地产火爆势头在这里可见一斑。

但是房地产新政之后，房地产市场交易量迅速萎缩，因此，预计未来的新增住户的中长期贷款会迅速减小。

对未来政策走向的预期前4月的累计CPI为2.4%，高于一年期存款利率，负利率开始出现，使得二季度成为加息时点，但但欧洲货币宽松政策使得全球加息的步伐放缓，我们认为CPI环比的持续性、汇率的因素等仍会是未来主导央行是否加息的要素。