金融资产证券化业务正式启航荐股物业

这是不常见的。在此背景下 金融：资产证券化业务正式启航 荐 股 201 -0 -17 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

指数与板块表现上周（201 . .11- .15）二级市场持续回调，上证综指和深证成指环比分别下跌1.7 %和2.01%，中小板和创业板指数分别下跌1.49%、1.25%；板块表现上，上周非银行金融指数下跌 .94%，跑输大盘。其中信托、保险和证券板块跌幅分别为5.01%、 .91%和 .77%；个股表现上，上周西部、东北分别上涨6.85%和2.22%，方正仅下跌1.77%，表现居券商股前三位。

二级市场成交概况指数下跌导致成交量持续下滑，上周股票成交量79 5亿元，日均成交量1587亿元，环比减少 1.867%；信用交易方面，上周沪深两市融资买入 27.09亿元，环比减少45.70%，融券卖出15. 7亿股，环比减少28.89%；上周末沪深 00日均换手率为0.44%。

融资与产品发行一级市场发行上，上周股票发行规模7.97亿元，环比减少59.9 %；债券发行规模1065.70亿元，环比减少9.16%。

理财产品发行上，上周券商资管新成立产品21只，成立规模为54.19亿份，环比减少 6.84%；新成立基金11只，成立规模164. 8亿份，环比减少4 . 9%；信托公司新成立主动型信托50只，成立规模56.45亿份，环比减少16.27%，其中新成立17只证券投资类产品，成立规模19.56亿份。

政策与行业动态协会及证监会相继发布《证券公司开立客户账户规范》、《证券公司分支机构监管规定》、《证券公司资产证券化业务管理规定》等，并就证券公司资产托管业务和股权激励公开征求意见。

每周观点非现场开户、分支机构放开和资产证券化业务正式出台，充分表明监管层对促进券商创新和市场化进程的决心和力度。我们认为非现场开户和分支机构放开对短期冲击有限，络牌照放开将使券商经营与创新面临真正意义上考验；但与此同时，随着资产证券化、券商托管和股权激励相继破冰，以客户资源为基础的创新业务有望成为拉动板块上升的最强动力，持续看好兼具点与客户资源优势的光大、华泰、海通证券。