金融贯彻紧缩货币政策对上市银行影响微乎其哈

金融：贯彻紧缩货币政策 对上市银行影响微乎其微 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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中国人民银行站27日披露，央行已于12月26日上调对金融机构再贷款利率以及再贴现利率，具体上调幅度见表1。

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上调再贷款及再贴现利率是上调存贷款基准利率的关联动作。从图1中可见，虽然再贷款、再贴现利率并非在每次存、贷款基准利率调整时都相应调整，但一年期再贷款利率基本上保持了相对于一年期存款基准利率1个百分点以上的溢价。今年10月20日上调存款基准利率25个基点的同时并未相应调整再贷款、再贴现利率，因此在12月26日再次上调存款基准利率25个基点的同时上调各期限再贷款、再贴现利率50个基点左右，保持了前、后者之间的溢价幅度（见图2、图 ），维持了利率体系的稳定。

本次提高再贷款、再贴现利率反映了央行近期严堵商业银行流动性来源的意图，是从紧货币政策的具体贯彻。进入4季度以来，国内CPI屡创新高，通胀压力加大，央行采取了提高存贷款基准利率，上调商业银行存款准备金率等紧缩货币政策手段。本次上调再贷款、再贴现利率进一步封堵了商业银行的流动性来源，是紧缩货币政策的又一项贯彻。

提高再贷款、再贴现利率对上市银行盈利影响微乎其微。根据16家A股上市商业银行2010年 季报披露的信息，仅有7家银行存在向央行再贷款、再贴现的情况，而且规模都不超过它们自身存款规模的1%，