财富证券交易因素和估值效应共促外储小幅提吧

财富证券：交易因素和估值效应共促外储小幅提升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点2月外汇储备较1月小幅提升69亿美元，重返3万亿美元。春节后季节性用汇需求的减缓、美元指数的相对稳定、外汇管制的加强和对地下钱庄打击力度的加大，央行在外汇市场的干预操作明显减弱，估计外储耗费量约为1月的50%；同时，估值效应也对外储的增加起到重要的正向作用。

交易因素：预计耗费外储400亿美元左右。其中，2月美元指数环比下降导致人民币对美元贬值预期减弱，同时央行加强外汇管制措施，预计银行结售汇逆差不会扩大，大概在100亿美元左右；央行为满足用汇需求和其他干预，预计损耗外储300亿美元左右。

并寻找自我。而玩家可以通过自己在游戏中的经历而理解之后发生的所有故事。source : 获取更多相关内容 非交易因素（即估值效应）：预计使外汇储备增加155亿美元左右。一是价值重估，2月美国国债收益率环比下降0.0034%，债券价格上涨，预计导致我国外储增加2亿美元左右，加上国债应计利息收入约91亿美元，共导致外储增加约93亿美元；二是汇兑损益，2月美元指数环比下降0.52%，导致非美元资产兑换为美元时产生汇兑损益，预计我国外储增加62亿美元。

预计2月贸易顺差300亿美元左右。

当前货币政策主基调是降杠杆，以防金融风险的扩散，短期国内流动性将维持紧平衡状态，同时美联储加息预期日渐加强，外汇管制措施会依旧严厉。