金融资产证券化松绑前景广阔哈

金融：资产证券化松绑 前景广阔 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

事件回顾201 .2.26，证监会公布了《证券公司资产证券化业务管理规定（征求意见稿）》,相比此前的试点指引进行了较大的松绑。主要调整包括：

1、扩展资产证券化业务深度与广度；2、降低了证券公司从事资产证券化业务的准入门槛； 、提高资产证券化设立与审核效率；4、提升流动性。

主要影响本次政策调整的积极影响包括：

1、本次政策松绑将助力资产证券化业务提速；2、证券公司资管业务创新有望从“通道”向“专业”回归，利于优质券商； 、资产证券化作为直接融资方式之一，将缓和证券市场融资压力。

在政策层面支持证券行业新业务领域不断拓展的背景下，证券行业的业务边界、盈利前景都在不断改善，证券板块在此过程中，也将随着每一轮的利好政策推出或者股指反弹呈现出较大的股价弹性。综合考虑证券行业基本面、估值因素，我们继续维持此前观点：证券行业估值已大幅修复，但股价对利好政策、股指的弹性特征仍将延续。

证券行业推荐标的：

1）事件驱动（如增发、收购）的品种：光大证券、兴业证券、方正证券。

2）roe提升预期有望逐步兑现的品种：中信证券、海通证券、国元证券。

在安全方面它们都是有所保障的。 风险提示行业政策变化，券商牌照放开，板块股票供给增加，大小非减持等风险。