金融贷款余额增速趋稳存款大幅少增牛

仅少量多头开仓 金融：贷款余额增速趋稳 存款大幅少增 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1．事件今日中国人民银行公布了《2010年7月金融数据统计报告》。7月末，M1和M2分别同比增长22.9%和17.6%；7月新增人民币贷款5 28亿元，贷款余额同比增长18.4%；新增存款1609亿元，存款余额同比增长18.5%；市场利率下行，银行间市场同业拆借月加权平均利率环比下降64bp，质押式债券回购月加权平均利率环比下降70bp。

2．我们的分析与判断（1）货币增速进一步下行空间有限。

货币供应量增速继续下行空间有限。7月份M1余额达24.07万亿元，增长22.9%，比上月回落1.7个百分点。M2余额达67.41亿元，增长17.6%，比上月回落0.9个百分点，已经非常达到17%的长期政策目标水平。货币供应量增速继续下行幅度有限，由于M2与贷款余额增速相关性较高，随着贷款余额增速企稳，M2增速也将保持稳定。

（2）贷款余额增速小幅回升7月末贷款余额增速18.4%，较上月提高0.2个百分点。7月新增5 28亿元，环比减少706亿元。按照年初设定投放节奏，下半年信贷投放在2.9万亿左右，月均5000亿。7月新增信贷规模基本符合预期从贷款结构来看，票据融资减少4 6亿元，短期贷款987亿元，中长期贷款45 4亿元。票据、短期、中长期贷款余额的比例大致保持在 .7%、 4.5%、60.1%，贷款结构保持小幅优化，票据余额占比继续回落，中长期贷款余额比创新高。

（ ）存款7月份新增人民币存款1609亿元，比6月少增1.17万亿元。存款余额增速18.5%，比上月回落0.5个百分点。存款结构中，财政存款增加 282亿元。居民新增存款减少425亿元，比6月份减少7544亿元。非金融企业存款减少1845亿元，比6月份减少47 8亿元。