华鑫证券反弹虽现谨慎为上蹭飞

华鑫证券：反弹虽现 谨慎为上 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周二，指数终于结束日线5连阴，走出触底反弹行情，本周末将迎来“一带一路”峰会，“一行三会”表态大力支持其顺利进行。预计在峰会开始前，行情有维稳预期存在，本周二指数最终收于3080点，收出一根小阳线，依旧处于年线下方；量能方面沪市成交1528亿元，资金在经历连续的恐慌杀跌后开始出现惜售特征；个股方面，两市36家涨停，15家跌停，场内情绪有所好转。

我们看到的不该只是爱情[1][2][3][4]下一页撞车当下为何我们会谨慎，我们担心什么?我们所担心的主要有两点:第一，经济基本面的短期见顶；第二，利率上行，货币宽松局面不再。首先，从宏观基本面来看从2016年三季度开始，社会消费品零售总额、固定资产投资增速、进出口增速、GDP增速等都出现了一定程度企稳回升，我们认为这种回升主要由两方面的驱动因素：第一，供给侧改革的持续推荐带来的企业主动补库存需求；第二，15年年中开始的房地产市场的回暖，直接带动相关产业链的回升。而从当下来看，无论是企业主动补库存阶段亦或是房地产市场回暖都已经接近尾声。其次，在目前外部环境趋紧、宏观政策偏中性及金融监管趋严的当下时点，资金面紧张将是一个无法辩驳的事实。虽然，难以证明宏观货币政策出现转向，但就金融领域来说，资金面的拐点已经到来。随着未来金融去杠杆力度的加大，以及美联储年内可以预见的次加息，未来资金面紧张的局面将延续，难以发生根本性的改变，从而对股市及债市带来较大的负面影响。

昨日主题：次新股强势反弹，一带一路尾盘拉升周二，次新股板块小幅低开后，一路拉升，全天涨幅居前，符合我们的判断。次新股经历3月底以来大幅调整后，上市后开板时间提前，前期龙头股新宏泽、数据港等纷纷大幅反弹。伴随大盘逐渐企稳，次新股板块作为先行指标率先反弹，建议投资者适当关注。高送转板块与次新股一脉相承，近日在龙头股新宏泽的带动下，频频获得资金青睐，建议投资者关注调整较大，临近除权、盘子小的高送转标的。

电力板块涨幅居前，大唐发电强势涨停，主要受“彭博社消息，传闻中国考虑将主要火电和核电企业重组为3家”刺激。我们认为由于消息未经证实，投资者应谨慎追涨。

“一带一路”主题低开低走，尾盘半小时资金流入，快速拉升。随着五月中旬“一带一路”国际高峰论坛临近，建议紧密关注本次论坛是否有超预期的政策及订单落地。另外，雄安新区指数在龙头股冀东装备涨停的带动下，尾盘翻红，我们认为该主题投资逻辑没变，长线看好，但短期看依然建议静待调整，逢低布局。

今日关注：次新股、高送转、中小创。