汽车月整体需求平淡荐股覆盖

汽车：7月整体需求平淡 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

本周重点关注7月汽车整体平淡，乘用车国内终端需求好于批发需求。1）淡季深入，整体需求平淡（同比+6.71%），商用车需求依然疲软（同比-6.66%），乘用车批发需求回落（同比+9.72%）。2）高温假期导致7月乘用车终端需求好于批发需求。

）整体库存压力小有减缓，但仍然维持中高位.反垄断对汽车行业将产生深远影响，主要表现在如下几点：1）价格反垄断将促使汽车行业整体价格体系的下沉，整车企业的利润空间整体将承压。2）下游经销商的产业链地位相对提升，议价能力提高，但要完全摆脱整车厂的约束还为时过早。 ）后服务市场面临显著机遇，随着反垄断的深入，后服务尤其是独立第三方后服务市场将获得成长空间。

新能源车汽车再获利好，重申核心公司推荐。1）时隔一月不到，购置税免征政策进一步落实，中央政府对新能源汽车推广的重视程度毋庸置疑。2）本政策回答了三大核心问题（车的入选要求+企业的申请要求+《目录》谁说了算），助于购置税免征下一步落实。 ）预计大范围新能源汽车可以进入免征购置税目录（进口车+主流车企新能源+康迪汽车等）。4)继续推荐新能源汽车板块。

本周新车上市本周共有4款新车上市，1款A级车、1款SUV和2款MPV。

0.0% 本周市场回顾本周汽车股小幅跑赢沪深 00，整体估值继续回升。本周汽车与汽车零部件指数上涨1.86%，跑输沪深 00指数1.79个百分点。分板块中，载客车好于载货车和乘用车。分主题看，汽车电商板块涨幅领先。本周整体估值继续回升。

投资建议淡季将过，传统与新兴并发：1）新能源汽车产业持续发酵，建议持续关注核心公司：“亚太股份”、“比亚迪”、“宇通客车”、“均胜电子”。2）持续看好汽车电子行业未来发展前景，建议积极关注优质公司：“亚太股份”、“均胜电子”、“东风科技”、“云意电气”。 ）短期淡季将过、宏观企稳，中长期强势乘用车企业受益于集中度提升，积极配置成长型“长安汽车”、价值型“上汽集团”、反转型“长城汽车”。 ）货车行业自查自律行动深化，清洁柴油车产业链发展加速，持续看好其投资机会：“江铃汽车”、“银轮股份”、“威孚高科”。