化工油价持续下跌精细化工行业盈利有望提升呢

化工：油价持续下跌 精细化工行业盈利有望提升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情动态板块行情：上周A股震荡上行，上证综指以 258.21点开盘，最高上行至 400. 2点，最低下探至 191.58点，收于 76.50点，上涨2.77个百分点；基础化工上涨2.40%，跑输大盘0. 7个百分点。共有22种化工产品板块出现不同幅度的上涨，有9种板块下跌。其中，纺织化学用品（+8.12%），玻纤（+ .77%）和其他化学原料（+ .71%）上涨幅度最大，合成革（-1.62%），炭黑（-1.64%）和磷化工及磷酸盐（-2.11%）下跌幅度最大。

化工产品价格：上周，价格出现上涨的化工产品有8种，价格出现下降的有44种。其中，涨幅前三名分别是NYMEX天然气（+10.92%）、国际丙烯（+7.88%）和环氧氯丙烷（+ .59%）；涨幅后三名分别是液氯（-2 .5 %）、丁二烯（-22.47%）和苯胺（-12.69%）。

行业动态：油价跌逾50%，精细化工行业盈利有望提升。

公司要闻：

由于近半年来国际油价深度下跌逾50%，大部分企业需承担存货跌价损失，但对于改性塑料、聚氨酯等精细化工子行业，油价下跌将能显著提升其毛利率水平。

例如改性塑料的下游订单价格已提前锁定，占改性塑料主要成本的PVC价格下降，将显著改善行业毛利率水平。国内PVC期货价格下降约20%，大约将提升行业毛利率水平个百分点，显著提升净利润。对于接近消费终端，议价能力较强的精细化工行业，由于价格下降幅度小于成本下降幅度甚至价格锁定，精细化工子行业正迎来景气度提升契机。

胜利股份：合资设立基金管理公司，加快战略转型。

亲 大事提醒：广聚能源、湖北宜化、中泰化学（股东大会召开）胜利股份拟与东证融成、璟森科技共同发起设立为公司清洁能源产业整合服务的并购基金管理公司。其中东证融成占51%股份，胜利股份公司占 5%股份，璟森科技占14%。基金管理公司将投资胜利股份未来拟通过现金或发行股份购买资产的并购标的。此次投资有利于加快公司战略转型步伐，提高并购效率，放大公司投资能力，加快转型聚焦核心产业，提升上市公司在清洁能源行业中的地位，实现上市公司的持续成长和价值提升。

投资策略整体行业：维持行业“谨慎推荐”评级。建议关注精细化工行业。