财富证券年创业板公司研究黄沙吹尽吗

财富证券：2010年创业板公司研究 黄沙吹尽始见金 类别： 机构： 研究员：

俄罗斯经济特区享有税收、关税、基础设施建设等方面的优惠政策 [摘要]

我们的观点：

创业型企业的快速成长取决于两个方面：一是有利的外部市场和产业环境，二是内在的技术、人力、创新商业模式等竞争力优势。

行业选择：新兴＋转型行业因具有更持续性的市场需求和更大的行业容量而成为我们优选的行业选择标的。

竞争力要素分析：企业的核心竞争力能使企业保持长期稳定的竞争优势、获得超额利润，主要表现在研究开发、创新和各经营要素的组织、应变四个方面。吉峰农机和华谊兄弟具有重组产业链的成长价值；亿纬锂能、乐普医疗和红日药业具有改善产业链的成长价值。

估值高风险：从市盈率、PEG、市销率等指标考察，对比中小板和纳斯达克的历史表现，目前创业板市价已透支了未来数年的成长，实现价值回归再所难免。

投资建议：鉴于估值严重高估，我们给予创业板整体“回避”的投资评级。在28家公司中，从产业空间和成长企业核心竞争力因素二个维度分析，我们从公司实体长期发展的成长角度精选出乐谱医疗、红日药业、亿纬锂能、探路者、吉峰农机和华谊兄弟六家公司供投资者长期跟踪观察。