化工油价小幅反弹不改周期弱势荐股呢

化工：油价小幅反弹不改周期弱势 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场回顾：上周，化工板块上涨0.69%，沪深 00指数上涨1.06%，化工板块跑输同期沪深 00指数0.4个百分点。年初至今，化工板块累计上涨0.69%，沪深 00指数累计上涨1.06%，化工板块跑输同期沪深 00指数0.4个百分点。

海外公司行情：周国际石油企业方面，埃克森美孚、壳牌石油和英国石油收盘价分别为71.15美元、60.55美元和40.0 美元，动态PE分别为12.97、11.24和16.4 ，动态PB分别为1.58、1.28和1.40；道达尔和雪佛龙收盘价分别为54.46美元和110.82美元，动态PE分别为12.81和14.91，动态PB分别为1.2 和1. 8。

节约率为7.8%。采购规模与2010年同比增加8860万元 价格方面：根据百川资讯数据，我们跟踪的主要产品中，涨幅较大的有：

液化气价格上涨至4194元/吨，周涨幅4.72%；国内天然气橡胶价格上涨至11058元/吨，周涨幅2.79%；布伦特原油价格上涨至55.95美元/吨，周涨幅1.89%；PX价格94 元/吨，周涨幅1.58%；辛醇价格8250元/吨，周涨幅1.54%。跌幅较大的有：天然气现货价格下跌至2.7 元/吨，周跌幅1 .06%；乙烯价格下跌至845元/吨，周跌幅 .4 %；硫酸价格 0元/吨，周跌幅2.98%；维生素VE价格40.5元/吨，周跌幅2.41%；TDI价格14000元/吨，周跌幅2. 5%。

行业观点：上周布伦特原油价格出现小幅度反弹，但是从2019年基本面恶化、原油生产国加大产量、欧佩克控制力大幅减弱的基本面来看，油价大概率继续在低位徘徊，化工周期依然处于下行区间在这边背景下，我们看好具备抗周期属性的新材料和周期尚且处于底部的农化板块，推荐万润股份（00264 ）、泰和新材（002254）、光威复材（ 00699）、金发科技(60014 )和利尔化学（002258）。

万润股份（00264 ）：混晶和沸石材料需求看涨，公司业绩增长确定性较强。TFT液晶单体行业龙头，布局OLED材料业务奠定国内行业领先地位，公司高端TFT液晶单体销量占全球市场份额15%以上。“国六”排放标准将拉动沸石需求，公司沸石材料稳步扩产，公司沸石目前产能为年产 50吨，预计2019年将有年产2500吨沸石新产线投入使用，将受益“国六”排放标准的逐步实施。

泰和新材（002254）：芳纶需求空间大，新产线有望大幅提升公司业绩。

氨纶行业仍在整合，有望底部复苏，公司差别化和园区化发展将迎来新契机。公司计划在未来五年在烟台开发区化工园新建 万吨高附加值的差别化氨纶项目，在宁夏地区初步规划到2020年形成氨纶产能6万吨/年。公司作为国内芳纶产业龙头，拥有间位芳纶产能7000吨、对位芳纶产能1500吨，芳纶产能居全国第一。远期规划期扩建间位芳纶、对位芳纶产能各1.2万吨。