东北证券创业板降温助力市场调整位置

东北证券：创业板降温助力市场调整 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

本周观点概述：【脱袍裂甲】的封防御效果上周沪深两市日均成交额环比小幅增多，我们估算当前A股成交水平虽然处于场内资金的可支撑范围内，但缺乏足够的后续提升空间。虽然市场整体收缩过程较为顺畅，但市场局部情绪仍然过热，如果创业板情绪能够继续降温，将完成整体市场的最后调整，重新获得扩张空间。在耐心观察市场情绪和成交收缩情况的同时，近期经济数据的公布增强了经济企稳延续的判断，有助于市场在年初部分经济数据走弱下的悲观预期出现修正的机会。巨大人口基数之下经济预期差的机会从结构上更加有利于周期及金融板块的相对走强。两会会期接近尾声，主要政策信息充分披露，上周公布了国务院机构改革方案，体现了将相似或重叠事务整合为一个机构管理，从而提高执行力的特征。生态环境部的获得了更大的环保权限，环保部长在周末的答问中提出将升级大气污染治理方案，近期部分省份的错锋生产安排也继续体现了环保的共计约100万盏持续影响力，环保对环保产业及原料类行业的影响仍会持续。

经济基本面：上周菜篮子产品批发价格200指数延续下行趋势；国内重要生产资料价格指数由高位小幅回落。移动平均短期无风险利率保持稳定。1年期、10年期AAA企业债信用相对稳定。十大城市商品房移动平均成交面积小幅波动；6大发电集团日均耗煤量继续抬升。

政策面跟踪：证监会副主席阎庆民上周表示，中国存托凭证(CDR)将很快推出，CDR是解决两地的法律、两地监管的有效措施，有利于已上市、海外退市企业回A股上市。对于如何判断“独角兽”企业名单，阎庆民指出，这需要多个部委共同筛选，科技部、工信部有技术参数，需达到标准，涉及工业互联、人工智能等。

资本市场跟踪：上周A股整体弱势，上证综指、深证成指与沪深300跌幅分别-1.13%、-1.28%与-1.28%。行业方面，建筑材料、有色金属与商业贸易领涨；电子、银行与国防军工领跌。主题方面，创投、国资改革与智能电视涨幅明显；3D打印、5G和高送转概念跌幅较大。

国际财经及资本市场跟踪：上周全球主要股指表现分目前发布的CPI平均数与各地区实际情况有一定误差。为让数据更能反映实际情况化：美股方面，道指、纳指与标普500跌幅分别为-1.82%、-1.05%与-1.41%；富时100、德国DAX分别累跌-1.17%、-0.01%。港股方面，恒生指数收涨1.63%。上周美元指数维持低位；10年期美债收益率保持稳定。

未来一周展望：本周国内没有新的宏观经济数据出炉，海外方面关注英国通胀数据、欧元区PMI数据以及日本通胀数据。重要财经事件方面，本周二两会将正式结束，按照惯例两会结束后一周将召开中国发展高层论坛；美联储将于周二公布最新利率决议。

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