平安证券年工业企业利润增速企稳回位置

平安证券：2013年工业企业利润增速企稳回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2013年度工业企业利润数据点评：

2013年工业企业利润增速企稳回升事项：1月28日，国家统计局公布2013年工业企业利润数据：2013年全国规模以上工业企业实现利润总额62831.0亿元，比上年增长12.2%，其中，主营活动利润62201.3亿元，比上年增长4%。

12月份，规模以上工业企业实现利润总额9425.3亿元，比上年很有可能侵犯他人隐私同期增长6%，增速比11月份回落3.7个百分点，其中，主营活动利润8387.7亿元，与上年同期持平。

平安观点：

2013年我国工业企业利润增速企稳回升，工业企业利近年来润总额和主营业务收入增速较上年均有所提高，两项增速连续两年下滑的趋势得到遏制。2013年工业企业主营业务成本先升后降，8月份为最高点，总体较上年有所提高；主营业务收入利润率基本保持逐月提升，利润率较上年提高0.04个百分点。

成本和利润同升表明工业企业运行整体向好。分企业类型来看，2013年各类型企业利润总额均保持正增长，其中国有企业全年总体表现出色，集体企业相对较差。分行业来看，2013年共有35个行业利润总额实现正增长，其中石油加工、炼焦及核燃料加工业利润增速最高；仅3个行业利润增速为负。行业间利润分化情况仍较为严重。预计2014年月那么就非议我斗不过他们算你比刘备还会哭工业企业利润略有回升。

2013年工业企业利润增速企稳回升2013年，我国工业企业利润较快增长，整体呈企稳回升态势，工业企业利润总额增速较上年提高6.9个百分点，主营业务收入增速较上年提高0.2个百分点。工业企业利润总额增速和主营业务收入增速从2011年起连续两年的下滑趋势得到了一定程度的遏制。2013年工业企业主营业务成本先升后降，每百元主营业务收入中的成本在8月份达到85.90元的最高点，此后逐月回落，到年底降至85.27元，但整体成本仍较上年提高了0.50元。2013年主营业务收入利润率自年初开始基本保持逐月提升，到年底利润率升至6.11%，较上年提高0.04个百分点。成本率和利润率同时提高，表明我国工业生产发展平稳，工业企业运行整体向好。

2013年各类型企业利润均保持正增长分企业类型来看，2013年各类型企业利润总额均保持了正增长。其中，国有企业、股份制企业和外资企业的利润增速分别较上年增长11.5、19.6和3.8个百分点。国企利润增速在12月虽有所下滑，但全年总体表现出色，是拉动工业企业利润回升的主要动力。集体企业和私营企业的利润增速较上年有所下滑，但私营企业利润仍保持了两位数的较快增长，集体企业表现相对较差。

大部分行业利润总额增加，行业利润分化仍严重分行业来看，2013年，在41个工业大类行业中，有35个行业利润总额实现正增长。其中，石油加工、炼焦及核燃料加工业以48倍的利润增速排名第一，此外，水的生产和供应业，黑色金属冶炼及压延加工业，以及电力、热力生产和供应业的利润也实现了较高的增长，利润增速在40%以上。

利润呈负增长的3个行业分别是石油和天然气开采业、有色金属矿采选业、煤炭开采和洗选业。行业间利润分化情况仍较为严重。

预计2014年月工业企业利润增速略有回升2013年工业企业利润整体呈企稳回升态势，我们认为这种趋势将在2014年1季度得到延续。同时，考虑到去年月份的基数因素，我们预计2014年月份工业企业利润增速将有小幅回升，月份累计同比增速为12.8%。

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