信息科技估值压力较大关注成长确定性物业

信息科技：估值压力较大 关注成长确定性 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2011年2月全球半导体芯片销售、北美半导体设备B/B值及台湾笔记本代工厂商出货量均较前期有所回升，反映产业景气度回升。但日本大地震给产业景气度回升带来了更多的不确定因素。2011年月我国软件行业收入为2,167亿元，同比增长达到2 .8%，增速较去年同期基本持平。一季度科技股估值压力较大，我们预计这种状况还将持续。二季度建议关注大市值、增长稳健的科技类上市公司。子版块中，我们看好EMV迁徙、移动支付、智能交通、移动互联领域。行业评级为中立。

支撑评级的要点日本大地震对于电子产业链的影响仍在持续。

Gartner认为苹果、华为、宏达电和三星都在第一时间找到了替代供应商，短期影响不至于太大。大地震及后续影响将造成元器件尤其是内存芯片价格的上涨，对于下游的成本产生压力。

SIA统计，2011年2月全球半导体芯片销售额为252亿美元，同比增长14%，延续1月的快速增长。我们判断 -4月将反映地震对于整个半导体销售的影响，短期由于下游抢货及价格提升，有可能出现销售额上涨态势。

不要到最后钱没赚了还倒赔钱。其实互联上有很多蓝海的 2011年2月北美半导体设备B/B值0.87，结束连续6个月的下降趋势，反映截至2月份为止行业景气程度有所上升。

月份台湾笔记本代工厂商出货量大幅上升，台湾三家代工厂商分别预计2季度出货量增长5%、25%和15%。总体来看1季度台湾代工厂商在 月份出货量大幅增长的带动下，环比变化情况与历史规律较为一致， 月份反映了一定程度的景气回升。

2011年月份，我国软件产业收入保持平稳的增长，产业结构出现了新的调整。我国软件产业实现软件业务收入为2,167亿元，同比增长2 .8%。其中信息技术服务特别是与络相关的信息服务发展迅速，带动软件业务收入结构调整。月，信息技术咨询服务、数据处理和运营服务收入分别为19 和271亿元，同比增长42.4%和42%，高于全行业18.6和18.2个百分点。

Gartner预计：2011年全球IT支出将达到 5,980亿美元，同比增长5.6%。其中平板电脑支出额将从2010年的96亿美元上升到2011年的294亿美元。年全球在平板电脑相关支出增长预计达到52%。

首选买入我们建议选择业绩成长较确定同时在客户端有较大进展的公司，重点关注欧菲光、江海股份、莱宝高科；软件股中我们建议关注业绩稳定增长的东华软件和科大讯飞；通信行业中我们看好大富科技。