信息科技估值切换将使得业绩确定个股重新具

信息科技：估值切换将使得业绩确定个股重新具有吸引力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

即将进入 季报，估值切换后业绩确定个股估值将重新具有吸引力8月全社会用电量同比增速继续下滑，表明宏观经济仍处于底部区域，根据民生宏观小组预计，三季度GDP难以较大幅度改善。在此背景下，周期股暂时可能难以有所表现。因此，即便软件板块前期涨幅较大，估值较之前期有所提升，一方面，我们认为基于配置的黏性，出现大幅调整的可能性不大。我们维持对板块的看好，如果大盘系统性调整导致股价下跌，则建议在估值回调时积极关注。另一方面，10月将进入 季报披露期，今年及明年业绩增长较为确定的个股估值得以顺利切换，估值将重新具有吸引力。

观点及组合：维持组合维持组合。小市值公司推荐：万达信息、梅安森、数字政通、银江股份（调入）。中大市值公司推荐东华软件（21xPE）、博彦科技（调入，2012年PE为26x，但估值切换后优势明显）、远光软件、用友软件。

行业信息动态（1）天津加速智能交通建设。

（2）工业企业忙技改山东软件产业逆势大增。

（ ）统计称国产出货量占国内市场近八成份额。

（4）秦海：物联将成为我国经济增长点。

（5）商务部起草电子商务管理条例76家企业违规收费遭整顿。

（6）苹果发布IPHONE5。

公司动态（1）旋极信息（ 00 24）公告点评：四省成立服务公司，奠定税控业务长期发展基础。我们认为公司嵌入式测试产品及服务将保持稳定增长，而北京营改增提供了税控盘增量，极大增厚公司今年业绩；营改增全国推广则为其提供了长期增长路径。

目前虽然农行USBKEY是否能获得订单尚不确定，但由于税控盘的增量超出预期，对收入形成弥补。预计公司 年每股收益分别为1.07/1.46，目前价位对应2011/2012年PE分别为 0.88x/22.67x。维持“谨慎推荐”评级。

（2）远光软件（00206 ）限制性股票激励计划（草案）点评：重激励效果，谋持续成长。我们看好公司在电力行业信息化投资盛宴中不断发展壮大，维持“强烈推荐”评级。暂不考虑股权稀释，维持前期盈利预测，预计公司年EPS分别为0.6 、0.8 和1.08元，给予12个月目标价18.9元，对应2012年PE为 0x。

在上这么多年了 估值切换将使得业绩确定个股重新具有吸引力