金融戴维斯双击效应出现银行板块持续上涨蹭飞

金融：戴维斯双击效应出现 银行板块持续上涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件8月25日，上证综指上涨1.8 %，银行业板块全面收红，上涨 .07%，在28个行业子版块中排名第一。版块内，交通银行、南京银行、工商银行涨幅居前，分别为5.58%、5.14%、4.05%。

点评宏观经济企稳，板块业绩整体回升。近日，央行公布2季度数据，商业银行净利润同比增长8%，NIM环比回升，超越市场预期。受益于宏观经济回稳，和有色金属等产品价格的上涨，部分国有企业的资产负债表改善，银行股的资产质量随之提高。二季度，大行不良贷款余额环比下降76亿，不良贷款率环比下降4BP。同时行业整体关注类贷款实现双降，余额和占比都出现环比降低。

大行业绩预期明确，估值偏低。预计 季度，银行资产将进一步改善，大行受宏观经济波动影响小于中小型银行，业绩预期更加明确。当前银行板块PE为7.7，PB为1.1，虽高于去年同期水平，但仍处于历史低位。

交通银行目前PB仅为0.86，是整个A股板块中市净率最低的公司。

加大监管力度，利好大行发展。同业存单明年1季度将纳入MPA监管，中小银行目前超过B档（同业负债占总负债不超过 %）有12家。大行的同业负债规模比例低于中小银行。受监管压力，预计 季度银行同业存单发行规模将继续减少，有效降低整体银行业的资金成本，负债结构进一步优化，预期 季度行业整体NIM回升幅度将更明显。

半年报陆续公布，业绩符合市场预期。今天交通银行、南京银行、中信银行、吴江银行公布半年报。交通银行作为第一个公布半年报的大行，业绩出现改善。报告期内实现了营业收入和净利润的双增，营业收入同比增长0. 4%，净利润同比增长 .49%。报告期末实现了不良的双降，不良贷款率较年初下降1BP,逾期贷款余额占比较年初下降0. 0%。交通银行半年报的正式披露加强了市场对于大行中报的信心，后市继续看好银行板块。

哈同高速公路(全长327公里)发生多次轻微事故。风险提示：公司业务发展不及预期；政策不及预期。