内外夹击侵蚀利润家具行业业绩受挫.源泉

内外夹击侵蚀利润 家具行业业绩受挫

一年以来房地产调控政策的加码导致房地产行业进入寒冬，而家具行业作为房地产下游行业也受到牵连，且影响较大。国际方面，去年下半年以来欧债危机加剧对欧美家具市场的需求影响也十分明显，导致家具出口量大幅下滑。

一年以来房地产调控政策的加码导致房地产行业进入寒冬，而家具行业作为房地产下游行业也受到牵连，且影响较大。国际方面，去年下半年以来欧债危机加剧对欧美家具市场的需求影响也十分明显，导致家具出口量大幅下滑。

在内外因素夹击之下，家具行业公司去年业绩受到很大影响。不过业内人士表示，保障房建设和家具以旧换新政策的实施，有望为家具行业上市公司注入新的活力。

内外夹击侵蚀利润

截至目前，家具行业已有10家上市公司公布业绩预告或业绩快报，预亏1家，预计净利润同比降低5家，有4家公司预计业绩增长。其中，增幅较大的为科冕木业(002354)和美克股份(600337)，科冕木业预计增长90%至130%，美克股份预计增长100%以上。

2011年受房地产调控政策影响，房地产销量低位徘徊，而家具行业作为房地产下游行业，国内销量也受到了很大影响。此外，从政策层面来看，今年房地产调控政策没有松动的迹象。业内人士表示，一般来讲家具零售会滞后于商品房销售半年至1年左右，这也意味着今年家具行业还将受此影响。

除了国内因素之外，外部经济环境的恶化也影响了家具出口。海鸥卫浴(002084)预计去年净利润将下降60%至70%。公司表示，受欧债危机影响

，全球金融危机的影响尚未消退，2011年度装修市场总体需求平淡，且第四季度市场出现二次衰退的迹象，该季度销售收入和利润对全年的贡献较预期减少。梅花伞(002174)也把业绩降低的原因归结为外部经济环境的影响，公司称，受全球金融危机的影响，预计全年销售收入同比将有所下降，净利润同比下降60%至90%。

前几年行业整体行情不佳此外，多家公司表示，基础材料价格仍处于高位、人工成本上升等因素也压缩了利润空间。据了解，从2011年年初开始，全球木材资源趋于紧缺，进口木材价格不断上涨，2011年从北美进口的木材价格上涨了至少30%。在成本上涨重压之下，国内家具企业陷入困境。另外，人工成本的上升也侵蚀了家具企业利润，有数据显示，2011年劳动力成本同比增长20%以上。

以旧换新或注入新活力

据了解，财政部和国家税务总局去年下发《关于调整完善资源综合利用产品及劳务增值税政策的通知》，对销售下列自产货物实行增值税即征即退80%的政策：以三剩物、次小薪材和农作物秸秆等3类农林剩余物为原料生产的木(竹、秸秆)纤维板、木(竹、秸秆)刨花板，细木工板、活性炭、栲胶、水解酒精、炭棒；以沙柳为原料生产的箱板纸。虽然实施该政策后使部分家具行业公司营业外收入增加，但还是难以扭转业绩下滑的局面。

威华股份(002240)曾在2011年三季报中预测全年净利润将亏损4000万-4500万元，不过去年第四季度新增2011年度增值税退税收入5062万元。威华股份也因此修正业绩预告，预计全年盈利500万至1000万元，即便如此，同比降幅还将在50%-75%。升达林业(002259)可享受木纤维板产品增值税退税1210.73万元，但是由于同比税款减少，公司预计去年净利润还将下降20%至50%。

业内人士表示，由于多种因素的综合作用，2011年家具行业上市公司业绩不佳，不过未来保障房的建设和家具以旧换新政策的实施，或将给家具行业注入新的活力。

据了解，十二五期间国家将投入建设3600万套保障房，全国城镇保障性住房的覆盖率将达到20%左右。在低迷的市场行情下，保障房的建设带来的家具需求显得弥足珍贵。另一方面，北京市商务委相关人士近日透露，北京市将作为试点施行家具以旧换新政策，不过具体的政策尚未出台。对此业内人士表示，家具行业是出口型行业，年出口额占比近三分之一，但是全球经济环境不景气导致家具出口遭受重创，拉动内需对于家具行业则显得非常关键。家具以旧换新政策的实施有望促进家具在国内的销量，为家具行业公司贡献新的利润点。

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