高级分析师冯辉企业野心.DG

背景资料：整合应该是近期行业的一个热点话题。全球范围，荷兰皇家飞利浦电子公司近期宣布，该公司旗下的Lumileds LEDS零组件部门与汽车照明事业部合并组建新公司。另外中国台湾龙头晶元光电通过换股并购璨圆光电，使后者成为晶元光电持股子公司。而在国内，LED行业的并购动作也是愈发频繁。利亚德收购深圳金达照明100%股权；珈伟股份1.2亿购100%股权；收购豪迈瑞丰科技。

在此背景下，我们采访了冯辉先生：

冯辉：现任 高级分析师，是国内(新能源/节能)研究领域首批从业人员，毕业于四川大学经济学硕士。目前，由冯辉领导的OFweek行业研究团队已发布包括LED照明、太阳能光伏、激光、光通讯、节能环保等领域研究报告近万份，深受投资者青睐。

Q：LED行业整合潮风起云涌，背后的推手是什么？

A：全球Led产业发展到今天，竞争已经日趋激烈，残酷的价格战正贯穿着整个产业链。不管是以往风光无限的龙头企业，还是本来生存就异常艰难的中小企业，都不可避免的遭遇优胜劣汰， 大鱼吃小鱼 的市场法则。可以说当下的产业整体环境，是行业整合潮风起云涌最大推手。

Q：近期的并购潮呈现哪些具体特征？

A：近期的并购潮，首先不是某一区域的个别动作，而是遍布全球主要Led产业聚集地的多重案例。从欧洲到中国大陆，再到中国台湾地区，Led厂商都在不断给产业界带来新的聚焦点；其次也不是产业链某个环节的单一并购，而是涉及到从上游芯片环节到终端照明应用的 复式 整合；再次也不是单纯的企业间并购，企业内部的整合也日益频繁，特别是国际巨头内部。由于以往涉及的领域太广，在当下行业竞争日趋激烈的大环境下，国际巨头也会适当收缩战略，在更具竞争力的领域发力。

Q：LED行业并购热潮之下，对于并购者来说，是否也会存在巨大的经营风险？

A：与任何一个行业类似，led行业同样也会存在并购易，整合难的风险。并购只是一时的动作，但整合却意味着企业要在新 盘子 的基础上，继续参与行业激烈的竞争。被并购者与并购者是无缝对接，还是水土不服，都将考验经营团队的水准。而具体到led行业本身，过低的门槛导致缺乏核心竞争力的中小企业居多，也同时意味着产业发展过程中要挤掉更多的 水分 ，这无疑又给并购后的企业带来更多的经营风险。

Q：行业未来的发展趋势会如何？这种整合是否会持续存在？

A：随着下游应用市场的大规模开启，可以说会给企业带来巨大的机遇，但同时由于终端客户对于led产品的品质会有越来越高的要求，因此只有注重研发，以品质，质量取胜的企业才能在产业的激烈竞争格局中站稳脚跟。以目前鱼龙混杂、参差不齐的企业水准，这种整合潮毫无疑问会一直持续。我们预计，到2018年行业的竞争格局才会真正稳定。

并攀升至50的荣枯线上方。与此同时Q：LED并购潮为什么会流行？