信息科技中国移动正式发布版覆盖

信息科技：中国移动正式发布4G版iPhone5s／5c 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：

系统性风险导致板块跌幅较深。4G投资将在14年和15年实质性落地是看好通信中期拐点的主要逻辑，在这一逻辑尚未破坏的前提下，通信跌幅较深主要是受宏观基本面有所恶化、金融流动性风险短期冲击、IPO开闸等系统性风险影响。

原标题： 2015博鳌亚洲论坛五大看点 FDD牌照发放迫切性提高。上周联通已经开展FDD/TDD融合试验建设。总体规划是多协同发展，2G/ G作为长时间基础络，优先升级HSPA+至42M，4G络初期主要部署热点区域。中国电信业投资450亿元组，但目标络FDD因为牌照尚未发放迟迟未启动建设。这可能倒逼FDD牌照提前发放。

14年1月份投资组合建议关注北斗、企业、主设备板块。北斗关系国家信息安全，14年将率先迎来国防军工订单放量，在行业应用领域也有望加速推进，中长期成长逻辑清晰。企业相关公司业绩有保障，14年受益于企业IT开支恢复和国产替代。主设备板块受益于4G投资，14年将迎来业绩拐点。相关公司关注国腾电子、星锐捷、中兴通讯、金卡股份、海格通信等。

行业及公司最新动态中移动正式发布4G版iPhone5s/5c；中移动公布4G全国统一资费方案；与三地联通达成合作发售沃卡；中联通TDD/FDD融合试验已开始；工信部开展创建“宽带中国”示范城市（城市群）工作；中国电信去年实现8000万部销售目标今年拟推4G终端 600万部；中国虚拟运营商首家官上线。

公司动态：金卡股份：发布年度业绩预测公告归属于母公司净利润同比增长40%-55%；中兴通讯：与京东签署 5亿协议就等业务合作；初灵信息：入围中国电信数据接入产品MSAP及光纤收发器集中采购项目；北纬通信：签订《“掌上川航”移动客户端运营推广服务平台合作合同》。

本周策略观点之一：系统性风险影响接近尾声，维持通信中长期拐点到来判断。12月份银行间流动性风险首先冲击大盘，而1月份后IPO开闸冻结大量资金（中签率低资金冻结量越大）造成股市流动性进一步受压。通信板块基本消化了1 年运营商投资低于预期的利空，14年4G投资规划将会在三四月份落地，目前的窗口期下跌主要是大盘系统性风险冲击，在IPO暂停及流动性缓解的背景下，通信板块下跌空间不大。

观点之二：联通和电信钟情FDD，或倒闭FDD牌照发放加速。联通和电信上周4G领域均有动作。联通已经开展FDD/TDD融合试验建设，总体规划是多协同发展，2G/ G作为长时间基础络，优先升级HSPA+至42M，4G络初期主要部署热点区域，WLAN分流移动络压力。中国电信业投资450亿元混合组，但目标络FDD因为牌照尚未发放迟迟未启动。两大运营商动作或倒闭工信部加快发放FDD牌照。

观点之三：宽带财税补贴有望落地。改变运营商独力做宽带的困局。工信部和发改委联合开展创建“宽带中国”示范城市工作。在此前《“宽带中国”战略及实施方案的通知》中，财税扶持政策包括西部地区宽带建设贷款贴息，完善营改增，完善基础电信企业经营业绩考核机制等，预计后续将会有突破。

观点之三：从短期的行业选择上，我们认为景气度最好的是北斗导航，其次企业市场，然后是LTE厂商。

北斗导航未来几年面临行业性50%以上的高增长，企业除行业自身仍存在10%以上增速外同时面临加速本土化的趋势，LTE厂商受益时间点集中在2014年下半年，短期仍面临1 年报压力。

市场动态行业表现：本周上证综合指数涨跌幅为-0.41%、沪深 00涨跌幅为-1.20%、信息设备涨跌幅为1.41%、信息服务涨跌幅为2.51%。

个股表现：本周涨幅前五的是华星创业（15.95%）、星锐捷（11.89%）、卓翼科技（10.79%）、华平股份（10. 5%）、银江股份（9.58%）。