财富证券中美贸易争端暂未在出口增速上体现的

滴几滴香油；　　9、出锅后可蘸调味料或辣油同食。柳扬 财富证券：中美贸易争端暂未在出口增速上体现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点4月出口增速较上月提高15.6个百分点至12.9%，进口增速则提高7.1个百分点至21.5%。进出口增速的上升，与去年同期基数较低有关，但与香港贸易因素无关，因为剔除对香港出口数据之前和之后的出口增速基本一致，表明没有虚假贸易因素影响4月份的进出口增速。具体看：

4月出口增速的提高，一是源于对主要贸易伙伴和新兴市场国家出口增速的全面上升。如4月对欧盟、美国、东盟、金砖国家出口分别增长10.9%、9.7%、17.7%、11.7%，分别较上月增加17.9、15.3、16.4、13.9个百分点。4月份出口增速的提高，表明中美贸易争端的影响还未显现，当月中国对美贸易顺差221.9亿美元，占总贸易顺差的77.1%。中短期看，中美贸易摩擦仍是未来中国贸易的主要不确定因素。二是去年同期低基数效应也促使本月出口增速提高，因为2017年4月出口同比增速较3月下降了8.9个百分点。