化工油价或已见底荐股牛

化工：油价或已见底 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：美国页岩油公司开始破产，油价或已见底正如我们在周初发布的点评报告《美国发布凝析油出口指引点评：不会改变国际原油供需格局,短期油价或进一步下探》中所判断，虽然美国凝析油出口不会改变国际原油供需格局，但明确放松出口限制的信号将导致原油价格进一步下探。本周Brent、WTI双双跌破50美元/桶关口，WTI最低跌至47.16美元/桶，周五报收48.86美元/桶；布油最低跌至49.66美元/桶，周五报收51.28美元/桶。

拉起一条宣传交通安全的横幅。中新社发王健摄 据《华尔街》报道，前几日，美国德克萨斯州一家私营石油公司WBHEnergyLP以及合作伙伴申请了破产保护，原因是贷款人拒绝提供更多资金。2010年来，美国油气公司负债总计达1990亿美元，大增55%，正是由于这些公司债台高筑，即使油价暴跌，他们也选择生产。从“债务与EBITDA之比”指标看，美国多家油气公司债务状况极其糟糕。此前，据华尔街见闻站报道，美国的18个页岩油产区中，只有4个产区的页岩油公司还能勉强保持不亏损。德意志银行曾在报告指出，如果油价跌至55美元/桶，信用等级为B或CCC的能源公司可能有三分之一将无力偿债。目前油价下，OPEC以外的产油国多数处于亏损状态，我们判断，美国页岩油公司开始破产或是油价见底的标志，油价难以长期在目前水平运行，预计2015年国际油价（布油）主要运行区间60~70美元/桶。

板块表现：

本周我们跟踪的17只石化行业股票跑输大盘0.66个百分点。其中海越股份、三聚环保、卫星石化分别跑赢大盘7.28%、4.70%、 .50%,表现较好；而准油股份、中海油服、海油工程分别跑赢大盘-1 .90%、-5.51%、-4.00%，表现较差。

半年以来，中国石油跑赢了大盘，走势较好。

行业要闻：

中国2014年12月原油进口创纪录补充战略储备国际油价暴跌重创美国：页岩油公司开始破产油价下跌冲击电石行业工信部紧急发文严控准入科恩：今年全球油气勘探支出或将下滑17%产能压力增大中国PP价格或将长期处于弱势格局风险提示：

供需、地缘政治影响国际、国内油气价大幅波动缓。