民生证券全国流通工作会议召开在即突破流通蹭飞

民生证券：全国流通工作会议召开在即 突破流通桎梏 助推经济转型 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

行业历史上级别最高的一次流通工作会议即将召开流通领域自改革开放以来级别最高的会议召开在即，实地调研和政策试点为本次流通大会的召开做足积累和准备，本次大会主旨为打通生产与消费之间的流通桎梏，推动我国经济结构转型和经济稳步增长。

改革箭在弦上，流通助推转型“第三利润来源说”和“黑暗大陆说”认为，物流是降低成本的最后领域，是提高效率的关键所在。日本“流通革命”的成功经验也表明，提高流通效率有助于推动经济转型。目前我国政府已经将工作重心转移到经济效率的提高上，补长“流通短板”是切实可行路径之一。“搞活流通、降低成本，提高流通效率”已经迫在眉睫，“流通领域”成为今年政府提高经济效率的重点突破口。

展望全国流通大会：税费改革为焦点当前流通环节中人力成本、仓库租金和路桥费以及行业整合等牵涉问题较多，并非一蹴而就，短期内行之有效的方式就是实行直接减少流通企业成本的税费改革。

我们预计，全国流通工作会议进一步完善“营改增”税制以及减少企业多项税负的优惠政策。针对前期的政策漏洞，“补丁”性细则出台概率较大；增设更低税档和深层体制改革概率较小。

据外媒报道扶植政策将惠及农产品、商贸零售和交运板块政府前期出台扶持流通业发展的政策已经试点或执行，必将成为本次全国流通工作会议讨论的重点。我们预计，流通大会继续完善营业税改增值税，大宗商品仓储企业土地使用税减半，蔬菜流通环节免征增值税，扩大物流企业营业税差额纳税试点范围，调整完善部分农产品批发、零售增值税政策等税制政策，有望推动大型仓储基地、物流信息平台以及物联技术等基础设施建设。我们认为，流通大会已经上升为主题投资，农产品、商贸零售和交运板块将会受益。