煤炭石油行业持续受益供给侧改革荐股鼓励

煤炭石油：行业持续受益供给侧改革 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

煤炭行业1月观点：

2016年1月份煤炭行业在大盘下跌的过程中成为表现最好的板块，中信煤炭行业指数本月下跌了1 .70%，跑赢大盘7. 4个百分点。1月27日发布的环渤海动力煤综合平均价格为 74元/吨，上涨0.54%。由于临近春节，中小煤矿停产普遍，港口货源持续偏紧，市场煤销售价格普遍上涨了元。据了解，神华2月各卡数长协价格涨10元/吨，现货价格涨15元/吨。综合来看，节前现货货源紧张，节后煤炭价格可能以稳为主。我们认为供给侧改革后续细化政策还会陆续出台，比如债务核销、去产能目标、裁人标准等一系列需要细化和再次讨论的政策。另一方面，央行和银监会调低不限购城市首套普通住房首付，再次明确的发出了房地产去库存和稳增长的信号。我们认为，今年煤炭板块底部是不断抬升的，整体会有20%- 0%收益率，龙头股50%收益率，但这个过程可能波折不断。因此再次重申我们之前对板块行情的观点：可以抄底，不可追高。相关标的上，继续推荐我们的核心组合：神火股份、西山煤电、山煤国际、盘江股份和冀中能源。

煤炭价格：

港口动力煤价格有所回升，1月27日环渤海动力煤综合平均价格为 74元/吨，较12月底上涨0.54%。秦皇岛Q5500报价 75元/吨，较上月上涨1. 5%。京唐港主焦煤报价670元/吨，较上月底下跌2.90%；晋城无烟中块车板价740元/吨，与上月底持平。国际动力煤价本月涨跌互现，其中BJ6 00大卡FOB指数1月份下跌6.75%至48.75美元/吨。

煤炭供需：

大家可以自己去找一下。煤炭产量继续下降，12月单月全国煤炭产量为 .17亿吨，同比继续下降0. %，15年全年煤炭产量 6.85亿吨，同比14年下降 .5%。12月份我国煤炭进口量1764.12万吨，同比下降了 5.2%，而煤炭出口量4 .82万吨，同比上升 .09%。12月全国发电量4910.00亿千瓦时，同比下降 .70%，而6大发电集团12月底日均耗煤环比下降了21.2%至51.7万吨水平。