天威集团遭持有人逼宫只是天威集团危机的开.容易

OFweek 在违约事件发生一个多月后， 11天威MTN2 债券的兑付进展依旧缓慢。债券持有人的集体 逼宫 似乎也收效甚微，因为目前来看，没有人愿意为此债券兜底，这也意味着天威集团或将陷入更大的困境

5月25日，天威集团在中国债券上发布《关于2011年度第二期中期票据持有人会议决议答复的公告》，逐一回应本月1 日由建设银行主持召开的持有人会议的决议。对于持有人要求追加兵装集团对 11天威MTN2 提供无条件担保的议案，天威集团表示，11天威MTN2不设担保，该项决议构成了对11天威MTN2法律关系以外主体的权利要求，难以做出回复。

中债资信评级业务部分析师吴武源认为，通过之前种种举措来看，兵装集团拒绝代偿的意图已非常明显。

未来一年，天威集团尚有多期债券到期，在缺乏外部支援的情况下， 11天威MTN2 违约很可能只是天威集团噩梦的开始。

债券持有人的六项诉求

上周三，债券主承销商建设银行公布了持有人会议公告，并通过了6项决议：一是确定并授权建行作为受托管理人，推举律师事务所为大成律师事务所；二是要求 11天威MTN2 加速到期；三是要求追加兵装集团对 11天威MTN2 提供无条件担保；四是对天威集团及相关方采取民事诉讼；五是就 11天威MTN2 违约事项提请中国银行间市场交易商协会进行三方面行动；六是要求天威集团向 11天威MTN2 债券持有人公开201 年6月至2014年2月期间相关文件。

中债资信评级业务部分析师吴武源认为，从上述议案第二、第三条来看，建行并没有进行兜底的意愿，债券持有人仍寄希望于兵装集团代偿债务。而通过之前种种举措来看，兵装集团拒绝代偿的意图已非常明显。

由此看来， 11天威MTN2 的兑付问题仍需时日解决。

为何走到违约这一步？

天威集团曾在4月21日公告称，由于尚未筹措到资金，无法按期偿付 11天威MTN2 本期应付利息8550万元。

这是公募债券市场首单国企债券违约。

菜地占地将由去年的59万亩增加到70万亩左右。林业方面 作为一家老牌国企，天威集团曾在输变电领域表现不俗，2010年年销售收入超百亿元，并培育出 天威变压器 等知名品牌。为何短短几年就成为了首单国企债权违约的主角，连仅8550万的利息都无力支付？

吴武源认为，表面上看，造成 11天威MTN2 违约的因素有很多种，比如巨额亏损、融资环境恶化、控股股东作壁上观 但从根本上讲，上述因素均不过是天威集团战略决策失误的不同表现形式而已。