华鑫证券影游联动行业发展新风向蹭飞

华鑫证券：影游联动 行业发展新风向 类别： 机构： 研究员：

同比增长33.64%。　　南方 郭小戈[摘要]

投资策略本期重点聚焦主题：“影游”联动“影游”成发展新风向。2016年，我们持续看好影视行业与移动游戏的发展，在业绩高增长、先进商业模式、行业联动等因素的带动下，行业及公司都或将受到市场的持续性关注。

影视市场发展迅猛，市场空间巨大。2016年，我国电影市场票房依然表现靓丽，截至2016年2月29日，我国总票房达到107.09亿元，同比增长59.41%。我们认为，考虑到我国人均观影人次、荧幕数等还有很大成长空间，未来几年我国电影票房高增速的局面仍将持续。

移动游戏开启娱乐新蓝海。移动游戏经过漫长的发展历程，厚积薄发，这两年开始爆发，而整个产业的发展与大环境息息相关，首先，国家正式将电子竞技定义为体育竞技的范畴，其次互联直播平台的出现为移动游戏提供了更好的传播，最后人口红利为整个移动游戏市场提供了巨大的发展空间。

我们新视野：影游联动，行业发展新主题。毋庸置疑的是，目前的电影市场及游戏市场发展前景都极为广阔，行业天花板暂时都没有出现。但自古不谋万世者不足谋一时，在两大板块发展如火如荼的今日，我们需放眼长远，寻找一条产业升级的新道路，这时影游联动的概念映入眼帘。

投资策略关注泛娱乐布局完善的上市公司，随着泛娱乐布局大潮的兴起，大量上市传媒公司进行了产业链横向及纵向的布局。我们应关注目前已拥有相对完善的泛娱乐布局上市公司，其凭借战略前瞻性，已拥有一定先发优势。

选股逻辑：我们认为，影游联动是未来电影行业和游戏行业共同快速发展的新逻辑，所以我们建议重点关注复合型传媒类上市公司，能够分享行业发展双驱动。

重点关注投资组合根据以上的选股逻辑，我们建议关注的重点公司有：奥飞娱乐（002292）、华谊兄弟（ 00027）、游族络（002174）、文投控股（600715）、完美环球（002624）、昆仑万维（ 00418）、光线传媒（ 00251）、三七互娱（002555）、慈文传媒（002 4 ）。