爱建证券暴风雨前的宁静源泉

爱建证券：暴风雨前的宁静 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

美日利率决议是下周重头戏，但难以改变目前各国央行再边际上收紧的趋势，A股将进入一段的垃圾时间，离场观望或是最好选择报告正文行情回顾：美联储加息预期继续发酵，全球资本市场走势并不乐观；在经历了上周一的大跌后，A股处于低位震荡，沪指在国家队护盘下一直在3000点周围徘徊。在货币政策开始收紧的预期下，周期股、防御股、成长股均出现不同程度的下跌。外盘方面，美股周四在苹果公司Iphone7超预期表现带动下出现上涨，但周五加息预期冲击下美股又出现回调。短期来看，在全球央行货币政策收紧的预期下，全球资本市场均不可避免受到冲击。

宏观展望：美日央行货币政策会议很难有超预期表现，短期内紧缩已成共识：

下周将迎来美日央行的货币政策会议，从目前资产价格走势来看，美国九月加息概率并不大，这也意味着加息预期将会继续压制着全球资产价格的表现。若美联储超预期在九月加息，反而意味着短期紧缩预期落地，资产价格有望在下一个台阶后出现反弹。在欧洲央行并未扩大宽松的举动下，下周日本央行也很难进一步宽松，似乎全球央行短时间内达成了共识，货币政策需要暂告一段落，而能否释放财政刺激目前来看还是未知数。但可以确定的是，利率上升在短期内已经成为了大概率事件。

【环球报道乌元春】据法新社5月13日消息A股策略：A股进入垃圾时间，观望为主；在央行的紧缩预期冲击下，A股将进入传统的垃圾时间，在这个时间段操作的难度将大大增加，离场观望或是最好选择。