化工时间及空间较为乐观荐股哈

化工：时间及空间较为乐观 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们跟踪化工行业三年来首次上调投资评级至“强于大市”，我们对此轮行情反弹持续时间及高度较为乐观，并围绕四条投资主线进行重点推荐。第一条主线：

课题是音乐听吧站设计 周期品旺季需求+行业调整周期基本结束叠加效应带来的阶段性反弹行情。

MDI：万华化学（）、玻纤：中国玻纤（）、钛白粉：佰利联（）、钾肥：盐湖股份（）、醋酸：华鲁恒升（）、丁二烯：齐翔腾达（）、PTA：恒逸石化（00070 .SZ）、磷肥：云天化（）；第二条主线：改革红利带来的行业发生重大变革性机会。盐改：多品种盐龙头进入下游运销体系新都化工（0025 ），全产业链优势云南盐化（00205 .SZ），兰太实业（600 ）；油气改革：传统的垄断型油气行业在上游勘探开采、中游管输储运、下游分销，原油进口权等各环节引入民营资本进入，带来的油气板块性题材性机会，美都控股（），谋定而后动，战略转型的潜能恒信（ ），逐步转型能源公司的四川美丰（0007 ）；第三条主线：下游需求随政策加码确定性好转。核电、风电、光伏、特高压、高铁等领域受国家定向刺激，已出现全行业性机会，受投资拉动相关产业链盈利明显好转，推荐东材科技（），回天新材（ ），泰和新材（）；第四条主线：转型及拐点型公司，业绩及业务触底回升，后续有望迎来爆发增长的公司。新材料公司深圳惠程（）利空出尽，后期有望迎来阶段性上涨。

钛白粉市场步入上行通道，建议继续关注钛白粉板块：上周中核钛白发布公告上调金红石型钛白粉价格，公司自年初已上调1200元/吨，自今年4月份至今钛白粉龙头价格已五次上涨，总涨幅在1500元/吨左右，夏季本来为淡季，随着“金九银十”的到来，后续有望继续调涨。一、行业三季度需求旺季价格回升概率较大。行业内普遍认为，三季度中后期钛白粉需求季节性回升将给亚洲钛白粉市场价格强劲支撑。二、行业经过长期调整，供求关系得到改善，钛白粉价格上调能够顺利传导到终端客户，涨价行情能够持续。亚洲地区钛白粉经销商普遍对市场持谨慎乐观的态度，希望三季度交付价格上涨 0美元~50美元/吨的基础上继续上涨。维持我们前期看好钛白粉行业九月底之前将出现持续性涨价行情的观点，未来的提价空间仍有元/吨左右。建议持续关注佰利联（）、金浦钛业（）、中核钛白（）、安纳达（0021 ）。

新都化工正式进入运销体系，盐改布局有望快速全面推进。公司子公司益盐堂与贵盐集团合作，通过贵盐商贸销售多品种盐及非盐商品。我们认为新都化工迈出产供销一体化关键性一步，正式进入运销体系，后续该模式可全国复制，散点布局的战略将全面推行。继续看好盐改板块未来持续性投资机会：多品种盐龙头进入下游运销体系新都化工（0025 ），全产业链优势云南盐化（00205 .SZ），兰太实业（600 ）。