煤炭行业未来小煤矿复产管理趋于更加严格维权

煤炭行业:未来小煤矿复产管理趋于更加严格

3月28日14时30分许，华晋焦煤有限公司王家岭煤矿发生一起透水事故，当班下井261人，升井138人，123人被困井下。事故原因初步了解为，正在井下作业的建筑工程队在打矿道中，意外凿穿地下水所致。

华晋焦煤有限公司王家岭煤矿位于晋中乡宁矿区，由中煤能源股份公司与山西焦煤集团各持股50%，以优质炼焦煤为主，设计产能600万吨，目前仍处于在建期，初步预计2010年10月份投入使用。

点评：

王家岭煤矿原本是中煤能源2010年主要煤炭产量增长点之一，事故的发生将使得投产期延后，今年将难以再贡献产量没有多余的文字。所以。

暂维持公司盈利预测，预计09年、10年、11年EPS分别为0.48元、0.55元、0.65元，当前股价隐含市盈率为23.5(X)、19公募产品获配总数不足10%/.5(X)、17.0(X)，总体看，目前公司估值并没有优势，且公司2010年成长性不足，维持投资“中性”评级，目标价12.0元。

行业影响：使得小煤矿后续的复产管理更加严格，制约煤炭供应的快速释放王家岭煤矿事故的发生再次为山西地区煤矿假设、煤矿复产造成了恶劣影响，预计后续政府将再次加强对煤矿建设、复产的监管力度，从而使得山西地区小煤矿复产管理更加严格，期限后推，从而制约短期内煤炭供应的快速释放，缓解市场供应压力。

看好二季度煤炭板块的反弹，维持对行业“买入”的机会.固定资产投资增速仍可能高于市场预期，前期市场预期过于悲观。目前跟踪的数据，下游固定资产投资数据仍维持较高增速，尤其房地产投资增速。另外政府将加大推进廉租房建设，从而拉升固定资产投资增速水平。

煤炭前期大幅调整，估值已具备相对优势，煤价季节性调整也趋于结束。此外，人民币升值、西南地区大旱加大对火电的消耗等因素。

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