化工料峭春风吹酒醒荐股了

化工：料峭春风吹酒醒 荐9股 -1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周化工行业整体偏冷，多数商品市场价格继续回落，制冷剂、炭黑、氨纶、钛白粉等产品成少数亮点。工信部公示《粘胶纤维行业规范条件(2017版)》；阿克苏诺贝尔拒绝PPG巨额收购要约。投资策略上，建议关注粘胶短纤、涤纶长丝等景气度较高的子行业，以及近阶段价格上涨明显的氨纶、染料、制冷剂等品种，同时关注行业变革带来的机会，推荐油气改革、化工新材料。

板块行情表现：本周石油化工板块、基础化工板块分别上涨0.2 %、0. 6%，沪深 00指数下跌0.2%，石化板块、化工板块走势领先大盘。石油化工领涨个股包括皖天然气、广聚能源、百利科技等，领跌个股包括华锦股份、桐昆股份、龙宇燃油等；基础化工领涨个股包括国风塑业、飞凯材料、西陇科学等，领跌个股包括亚星化学、新奥股份、三友化工等。

驱动及催化因素：本周石化板块上涨的原因是高送转；本周导致下跌的核心原因是产品降价等；本周化工板块上涨的核心原因有高送转、塑料钞票概念等；本周导致下跌的核心原因是估值回归等。

行业要闻及简评：工信部公示《粘胶纤维行业规范条件(2017版)》。随着此《规范条件》的提出，预计供给端放量风险被进一步排除，粘胶短纤行业高景气周期有望贯穿2017年。建议关注三友化工、中泰化学、南京化纤、澳洋科技等；阿克苏诺贝尔拒绝PPG巨额收购要约。如果交易一旦谈成，将会形成一个420亿美元的化工巨头，也将成为今年全球最大的跨境交易之一。后续进展仍待观察。

产品价格变动分析：本周原油价格大幅下跌，减产行动对油价支撑作用明显减弱，原油库存创纪录高位令油价承压，同时周内美元反弹也给油价带来下跌压力；本周炭黑价格继续小幅上涨，行业整体生产负荷依旧偏低，短线供应优势犹在，利好黑猫股份；本周制冷剂价格继续上涨，囤货旺季来临，同时物流运费上涨，下游空调需求量与日俱增，对制冷剂价格有强力的支撑，利好巨化股份；钛白粉价格再次上涨，钛白粉和钛精矿生产商开工率均有不同程度下滑，市场供应又有缩减，利好龙蟒佰利、安纳达、中核钛白。

投资观点：紧盯周期与成长之间的转化。

石油化工：“十三五”伊始，我国石化行业进入改革转型的深水区，“供给侧改革+油气体制改革”的新进展将在近期持续给行业带来催化，建议关注大庆华科等；市场基本面供应过剩的格局短时间无法明显改善，油气价格将较长时间处于筑底期，炼化产品价差扩大，石化公司盈利大增，建议关注华锦股份；目前油价处于低位，如果后续反弹，建议关注价格弹性标的，如桐昆股份、荣盛石化等。

基础化工：关注价格调整风险，布局优质成长标的。近期周期品价格上涨渐歇，要注意价格回调和业绩弹性钝化。新成长（转型升级和新材料）符合经济发展大势，前景良好，可以战略性配臵。重点看好：（1）电子化学品：进口替代空间大，龙头成长机遇佳；新型显示带来新增需求。推荐关注康得新、鼎龙股份、万润股份、强力新材、上海新阳。（2）锂电池材料：

往往并不是人力资源管理政策或实践的问题 电动汽车增长良好，材料需求大增，看好沧州明珠，以及外延动力电池的尤夫股份。（ ）其他新材料：持续替代外资品，成长快速，推荐关注海利得、安诺其。