民生证券谁来智造中国的机器人源泉

民生证券：谁来智造中国的2025 机器人 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

机器人，全球新兴产业最耀眼的星国际背景：2008年金融危机后，全球兴起再工业化浪潮——美国“再工业化”，德国“工业4.0”推动第四次工业革命产业技术升级。

国内背景：1）人口老龄化，劳动力及土地成本上升催生制造业升级转型，向高端智能制造发展。2）“中国制造2025”纲要落地，军民融合战略下推进机器人产业发展。 ）国内机器人产业布局热潮兴起，国际巨头研发制造中心牵至中国，带动本土企业技术开发。

“中国制造2025”，引爆机器人大市场1）201 年中国已成为全球第一大机器人消费市场，且依然保持50%以上增速，但人均机器人使用密度不及世界平均水平的一半，未来五年产量接近100万台。

2）全球新兴市场是主要消费增长点，而生产则集中于美、日、德等发达国家，国际巨头纷纷将研发制造中心转至中国，加速中国企业突破、产业升级。

）国产机器人市场比重过去三年内从4%增长至29%，在中低端机器人及市场规模更加广阔的系统集成具有比较优势。

待收本息共计1.15亿元；平均借款期限2.7个月生产端：以系统集成为主，重技术研发力争上游1）系统集成是中游最大的一块蛋糕，市场份额是本体的2倍，国产企业在发展系统集成商具有本土优势。

2）核心零部件、本体制造由国际巨头主导，国内企业重视研发，布局核心零部件自主开发及机器人本体制造。