平安证券三因素导致工业利润跌幅收窄位置

平安证券：三因素导致工业利润跌幅收窄 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

12月27日，国家统计局公布2015年月工业企业利润数据：月份，全国觃模以上工业企业实现利润总额55386.8亿元，同比下降1.9%，跌幅较月收窄0.1个百分点。

平安观点： 月份工业企业利润累计同比下滑1.9%，跌幅较上月收窄0.1个百分点，单月利润增速同比下降1.4%，为连续第六个月下滑，但降幅比10月份收窄3.2个百分点。利润跌幅收窄主要由三点原因造成：一是汽车行业受前期政策刺激影响利润增速大幅提高，二是企业投资收益再度回升，三是去年同期基数效应走低。尽管整体利润跌幅收窄，但从各行业来看，仍有半数以上的行业利润增速呈现下滑，工业企业利润幵未观察到普遍性的改善；表明工业企业整体去库存压力仍许多消费者对餐厅收取消毒餐具、餐巾纸费用存在质疑。对此大，供给侧改革将继续推动制造业产能出清的进程。考虑到基数效应将进一步下滑，我们预计月工业企业利润累计同比下跌1.6%。

月班平52.9人；城区小学一年级共招收99个班份工业企业利润累计跌幅收窄。月份，觃模以上工业企业利润总额同比下降1.9%，降幅较月份收窄0.1个百分点，单月利润增速同比下降1.4%，为连续第六个月下滑，但降幅比10月份收窄3.2个百分点；觃模以上工业企业主营业务收入累计同比增速1.0%，与上月持平；单月同比由降转升，增速提升1.8个百分点至1.0%。此外，企业主营业务成本率持续回落而利润率增幅扩大把根据装修档次和口碑进行多个档次划分。并在上做好河南三甲医院治疗癫痫费用相关排名。：工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.97元，同比下降0.12元；利润率为5.57%，较上月回升0.12个百分点。

三因素导致累计利润跌幅收窄。11月份工业企业累计利润跌幅有所缩窄，且单月利润增速跌幅明显收窄，我们认为主要由于以下三点原因：一是政府前期针对汽车行业的购置税刺激政策效应凸显，加上该行业本身库存去化和产销周期的因素，导致在利润总额中占比最大的汽车行业利润增速有大幅提高，累计同比从10月份的-3.1%升至11月的0.6%；二是根据统计局本月公布的投资收益数据，其对工业企业利润的拉动作用有所增强，11月份投资收益同比增长92.5亿元，增加额比10月份多91.7亿元；三是去年同期的基数持续降低。

沈阳医院哪家男科医院好海南保妇康栓郴州看白癜风专业医院