地产45月新房成交仍将较好荐8股

地产：4－5月新房成交仍将较好 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一手房成交持续恢复，环比小幅回升，仍低于 月平均水平。 6个城市成交面积环比升6%，同比升 8%，三四线同环比增你不用愁换装备的事幅大于一二陈致中日前见扁时线；较 月周均仍低11%，但较12年周均高15%。

月需求集中释放后，4月以来主要城市二手房成交较 月明显下滑，但仍处较高水平，除北京以外其余城市尚未出现成交大幅萎缩的情况。本周6城市二手房成交面积环比升9%，同比升88%，较 月周均下滑40%，但较12年均值高68%；其中北京成交陷入低迷，同比下滑21%，较12年均值低 5%，较 月周均大幅下滑84%。

一二线核心城市房价仍呈上涨态势。8城市一手房均价环比多数下跌或持平，为结构因素所致，同比多数上涨。京、沪、深等一线城市部分城区分区均价震荡上行，二线城市相对平稳。从楼盘情况来看，一线城市中，北京楼盘价格普遍上涨，上海、杭州部分楼盘价格上涨；二线城市中，南京多数楼盘价格上涨，武汉楼盘价格较平稳；楼盘去化较理想，杭州、南京多数在5成以上。

受4月初以来成交较 月回落的影响，一二线核心城市可售存量略有回升，去化时间回升，但仍处较低水平。一线城市可售面积环比升2%，平均去化时间回升至7.4个月；二线城市可售面积环比升1%，平均去化时间回升至10个月。

我们认为，经济弱复苏背景下上半年行业政策环境将较预期宽松。从推盘及认筹等领先指标来看，预计月一手房成交仍较好，此后需求集中释放的影响才会显现，成交可能略显清淡。目前行业环境有利于优质公司价值修复持续反弹，仍看好全国性龙头招、保、万及优秀区域公司城建、华夏幸福、首开、中南，资源加速释放处经营拐点的泛海尤其值得关注。

风险提示：银监会8号文以及下半年通胀抬头导致国内流动性收紧；房价明显上涨引发调控再次加码的风险。